　　进入羊年，在所有的房地产“营销游戏软件”市场走下坡路后，中国房地产资本又面对呼声愈来愈高的“地产泡沫”言论和随之而来的政策“收紧”，或许在2003年，中国房企注定要遭遇一场决定命运的“大突围”———上市。
　　虽然，中国证监会在新世纪打开了关闭达5年的房企上市之门，但到目前为止，也仅有金地、天鸿等少数几个进门的幸运儿。在过去的一年半，同样因“泡沫”之争，引发的中国股市元气未复还，A股市场的融资和再融资功能大打折扣的背景下，即便上市之门不对房企再下禁令，股市显然无法满足雄心勃勃的中国地产融资军团，尤其是饥渴的民营房企。于是更多的房企，从去年起把目光转向了香港等海外融资市场，尤其是股票市场。
　　无论是从国外城市化和地产业发展的经验看，还是从多年来我国的房地产发展历程看，今天，我们已越来越能感觉到，除了房地产的土地出让等基本制度外，房地产融资制度和市场建设也许对一国的房地产市场的健康成长同样重要。
　　我们注意到，从去年开始中国内地的一些比较活跃的民营房企如北京潘石屹的SOHO中国、广州郭梓文的“奥园”计划，都希望通过境内外资本市场的并购大展地产品牌，但来自香港投行界的消息却是悲观的，尽管中国概念在未来十年内恐怕是世界资本市场最具号召力的题材，但面对香港风雨飘摇的证券市场和内地房地产投资行业的陌生和担忧，内地房企在港融资算是生不逢时。而内地市场的高成本的收购代价和底效率的融资机制，恐怕也难解做大做强的内地房地产商的燃眉之急。也许海外上市成了无奈的中国内地房地产商最后的一个资本游戏。
　　也许我们应该换一种思维看待房企上市和房企融资。资本金不足是中国内地房企的先天缺陷，也是中国房地产市场波动和脆弱的根源之一。我甚至认为融资市场的障碍本身就是引发房地产泡沫的因素。在中国史无前例的城市化和城市建设时期，我们应正视房地产企业的积极作用。积极考虑和支持房企在内地资本市场的融资要求，这无论对减缓中国国有商业银行的高比例借贷风险，还是对房企的规范健康成长，都是一件好事。（英联置业总经理宋星慧）

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